2024年1月—8月份，硅鐵期貨價(jià)格走勢(shì)大致經(jīng)歷了3個(gè)階段，但價(jià)格波動(dòng)較錳硅小，成本變化也小于錳硅。 第一階段：1月—3月底的慢跌階段。此時(shí)硅鐵價(jià)格延續(xù)2023年9月份后的連續(xù)陰跌，價(jià)格下跌后硅鐵廠開(kāi)始減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)價(jià)格跌至海外價(jià)格下方，加上出口關(guān)稅后出口利潤(rùn)仍然為正，價(jià)格在3月份已經(jīng)跌無(wú)可跌。在3月份以前，期貨持倉(cāng)以減倉(cāng)為主，3月份后，價(jià)格底部期貨持倉(cāng)量緩慢增加，成交量處于低位，并于3月28日達(dá)到市場(chǎng)價(jià)格最低點(diǎn)。 第二階段：4月、5月份的上漲階段。隨著價(jià)格跌至低位，合金廠減產(chǎn)，市場(chǎng)供需趨緊，期貨市場(chǎng)價(jià)量齊升，與此同時(shí)錳硅因?yàn)殄i礦供應(yīng)緊張價(jià)格大漲，也帶動(dòng)了硅鐵情緒的好轉(zhuǎn)。伴隨價(jià)格上漲，硅鐵生產(chǎn)利潤(rùn)由負(fù)轉(zhuǎn)正并在5月底超過(guò)1000元/噸，出口利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)。硅鐵市場(chǎng)生產(chǎn)并不存在供給瓶頸，能源電力供應(yīng)也并未出現(xiàn)緊張，但在5月底，《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》出爐，雖然市場(chǎng)早有預(yù)期且暫無(wú)對(duì)現(xiàn)貨的影響，但情緒發(fā)酵后市場(chǎng)開(kāi)始類(lèi)比2021年硅鐵價(jià)格大漲的情形，硅鐵期貨價(jià)格漲停，并于漲停第二天見(jiàn)頂。 第三階段：6月—8月份的價(jià)值回歸階段。經(jīng)過(guò)理性思考，市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)硅鐵生產(chǎn)并無(wú)瓶頸，高生產(chǎn)利潤(rùn)的可持續(xù)性不強(qiáng)，從6月份開(kāi)始，硅鐵價(jià)格回落并連續(xù)陰跌至今。 具體來(lái)看，8月份硅鐵期貨價(jià)格下跌的主要原因有兩點(diǎn)：第一需求回落，第二電費(fèi)下調(diào)后硅鐵的成本有所回落。由于上半年減產(chǎn)，硅鐵總體庫(kù)存不高，市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩不明顯，但伴隨7月、8月份的增產(chǎn)，產(chǎn)量恢復(fù)至高位，但鋼材減產(chǎn)需求回落導(dǎo)致硅鐵價(jià)格承壓。此外，硅鐵產(chǎn)能仍然過(guò)剩，價(jià)格在高低成本間震蕩，7月、8月份水電供應(yīng)較好，動(dòng)力煤價(jià)格承壓，電價(jià)回落，使得硅鐵成本下移，也是硅鐵價(jià)格回落的主要原因。 展望9月份，雖然當(dāng)下硅鐵價(jià)格回落至低位，但由于成本回落，硅鐵廠目前利潤(rùn)正常，不會(huì)大幅減產(chǎn)。硅鐵自身供需沒(méi)有推動(dòng)價(jià)格大幅改變的動(dòng)力，市場(chǎng)價(jià)格在成本線上震蕩的概率較大。但煤電和能源政策仍然是硅鐵的重要定價(jià)錨點(diǎn)。由于電力成本占硅鐵成本的比例較高，國(guó)家又處于能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，政策面對(duì)硅鐵價(jià)格的影響不容小覷，仍需警惕政策對(duì)硅鐵價(jià)格的影響。
