雙焦”期價整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢，價格刷新4月份以來低點。截至7月31日收盤，焦炭主力合約價格跌至2030元/噸附近，月跌幅為9.5%；焦煤主力合約價格跌至1460元/噸，月跌幅為7.2%。 現(xiàn)貨端，7月中上旬焦炭市場以穩(wěn)為主，7月下旬以來開啟調(diào)降周期，目前已連續(xù)調(diào)降2輪，累計降幅為100元/噸～110元/噸。國內(nèi)外焦煤價格漲跌不一，其中國內(nèi)主產(chǎn)地中低硫焦煤價格下跌40元/噸～50元/噸；蒙古國煤炭（下稱蒙煤）價格較6月底小幅反彈，漲幅為50元/噸左右；澳大利亞煤炭（下稱澳煤）價格降幅較大，下跌26美元/噸，折合人民幣計價下跌約200元/噸。 從運行邏輯來看，7月份“雙焦”價格下行有宏觀情緒偏弱、終端需求低迷等因素的影響，也有鋼材產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)變化給原料帶來的一系列影響。具體來看，7月份隨著高溫、降雨等天氣頻率增加，黑色金屬終端需求步入淡季，為本就相對低迷的需求再添壓力，板塊內(nèi)各品種價格表現(xiàn)乏力。7月初進(jìn)口蒙煤長協(xié)基準(zhǔn)價格下調(diào)，對以蒙煤計價的焦煤期貨造成沖擊，成本下滑預(yù)期拖累下游品種跟隨走弱；7月中旬召開重大會議，強(qiáng)調(diào)堅定不移實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)，落實好宏觀政策，積極擴(kuò)大國內(nèi)需求，落實好防范化解房地產(chǎn)等重點領(lǐng)域風(fēng)險的各項舉措，對市場情緒有所提振，但未見超預(yù)期的政策推出；隨后螺紋鋼將執(zhí)行新國家標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定引起市場高度關(guān)注，由于此次新舊標(biāo)準(zhǔn)切換過渡期相對較短，貿(mào)易商集中拋售舊國標(biāo)產(chǎn)品的情緒加重，致使鋼材價格加速下跌；而受鋼材價格下跌影響，虧損嚴(yán)重的鋼企則計劃對棒線材、高爐等環(huán)節(jié)檢修減產(chǎn)，原料價格在需求下滑預(yù)期中同步下跌。 煉焦煤礦提產(chǎn)疊加進(jìn)口高位 供需由緊向松轉(zhuǎn)變 近期來看，國內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)正穩(wěn)步進(jìn)行中，符合預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，我國原煤累計產(chǎn)量為22.7億噸，同比下降3926.0萬噸，降幅為1.7%。上半年減產(chǎn)較多的是山西省，現(xiàn)階段復(fù)產(chǎn)最明顯的也是山西省。 數(shù)據(jù)顯示，上半年山西省原煤產(chǎn)量為58788.7萬噸，同比下降9050萬噸，降幅為13.5%；3月—6月份，山西省原煤產(chǎn)量持續(xù)回升，月產(chǎn)量由9432萬噸提升至11456萬噸。煉焦煤方面，6月份我國煉焦煤產(chǎn)量為4274.3萬噸，同比增加3.4%，上半年累計產(chǎn)量為22713.3萬噸，同比下降8.8%。數(shù)據(jù)顯示，目前523家煉焦煤礦日均精煤產(chǎn)量為77.1萬噸，同比基本持平。后期來看，煤礦仍有提產(chǎn)空間，但需求承壓、庫存累積或抑制煤礦端提產(chǎn)節(jié)奏。 進(jìn)口端，煉焦煤進(jìn)口保持良好趨勢，持續(xù)彌補(bǔ)國內(nèi)供應(yīng)缺口。數(shù)據(jù)顯示，上半年我國進(jìn)口煉焦煤5738.7萬噸，同比增加1218.3萬噸，增幅為26.95%。其中，6月份進(jìn)口煉焦煤986.73萬噸，同比增加27.49%。分國別來看，蒙煤進(jìn)口保持相對高位，6月份進(jìn)口量刷新今年初以來高點，7月份因階段閉關(guān)，進(jìn)口量將有回落，但恢復(fù)通關(guān)后日過貨量已回升至偏高水平，預(yù)計下半年有望維持；自其他國家進(jìn)口煉焦煤量保持相對穩(wěn)定，增量預(yù)期有限；澳煤價格近期回落幅度較大，創(chuàng)造進(jìn)口利潤空間，關(guān)注后期澳煤進(jìn)口情況是否會沖擊國內(nèi)優(yōu)質(zhì)煤價格。
