“今年上半年，悲觀預(yù)期影響下的國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)始終跌跌不休。回顧6月份，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格繼續(xù)震蕩下跌，我的鋼鐵網(wǎng)鋼材綜合價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌42元/噸，好在多數(shù)品種價(jià)格跌幅有所收窄。進(jìn)入7月份，鋼材價(jià)格有一定向上修復(fù)的空間。”日前，上海鋼聯(lián)首席分析師汪建華在一場(chǎng)業(yè)內(nèi)活動(dòng)中對(duì)7月份鋼材市場(chǎng)走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，“7月份是一年中承前啟后的重要時(shí)段，而今年這個(gè)階段的核心交易邏輯將是現(xiàn)實(shí)與預(yù)期修復(fù)的博弈。” 首先，原料端反彈有望帶動(dòng)黑色系估值提升，助力鋼材價(jià)格反彈。今年初以來(lái)鋼材價(jià)格下跌不止的一個(gè)重要原因是焦煤價(jià)格持續(xù)大幅下跌。自去年10月份到今年6月初，焦煤期貨價(jià)格跌幅高達(dá)57%（相較這一階段的最高價(jià)格跌幅達(dá)到79%）。經(jīng)過(guò)前期超跌，目前焦煤價(jià)格逐漸進(jìn)入估值修復(fù)階段。近期，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格明顯高于期貨價(jià)格，市場(chǎng)悲觀情緒得到充分釋放。同時(shí)，近期港口焦煤庫(kù)存也快速下降，在加強(qiáng)煤礦安全管控的背景下，煤炭需求隨著夏季的到來(lái)而增多，7月份焦煤估值有望回升。汪建華據(jù)此預(yù)計(jì)，前期持續(xù)下跌導(dǎo)致虧損幅度加大的焦炭?jī)r(jià)格短期內(nèi)不具備大幅下跌的條件，一旦焦煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲，焦炭?jī)r(jià)格就將跟漲。疊加近期鐵礦石價(jià)格小幅上漲，鋼材成本平臺(tái)或?qū)⑦M(jìn)一步上移，支撐鋼材價(jià)格上漲。 其次，現(xiàn)實(shí)與預(yù)期的偏差修復(fù)將影響鋼材價(jià)格的反彈空間。汪建華分析道，如果現(xiàn)實(shí)弱于預(yù)期，鋼材價(jià)格就還有下跌空間；反之，鋼材價(jià)格就有反彈空間。從宏觀角度來(lái)看，預(yù)計(jì)今年上半年我國(guó)GDP增速在5.3%～5.4%。7月初，美國(guó)高關(guān)稅政策緩沖期進(jìn)入尾聲，預(yù)計(jì)后期美國(guó)關(guān)稅不會(huì)再度大幅上調(diào)。再加上7月末我國(guó)將召開(kāi)中央政治局會(huì)議，市場(chǎng)普遍期待利好政策出臺(tái)。從現(xiàn)實(shí)角度來(lái)看，7月份市場(chǎng)情緒端有向好的可能，但在出口動(dòng)能減弱、供強(qiáng)需弱格局延續(xù)、鋼企盈利偏弱的背景下，鋼材價(jià)格大幅反彈仍有壓力。 “很多人覺(jué)得鋼鐵企業(yè)一有利潤(rùn)就加大供給釋放力度，但從近期數(shù)據(jù)上看似乎并非如此。”汪建華認(rèn)為。數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額為316.9億元。其中，5月份單月利潤(rùn)總額為147.7億元，環(huán)比增加57%，但粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降2.6%。“實(shí)際上，今年上半年，鋼鐵企業(yè)盈利情況總體還算過(guò)得去，幾乎一直有50%左右的企業(yè)有利潤(rùn)，相較去年同期全行業(yè)虧損已經(jīng)有了明顯改善，并且這一階段的鋼產(chǎn)量沒(méi)有大幅增長(zhǎng)。”他表示。 “有觀點(diǎn)認(rèn)為受梅雨天氣影響，下游需求轉(zhuǎn)弱、鋼材庫(kù)存增加。實(shí)際上，6月初的樣本庫(kù)存依然保持了下降態(tài)勢(shì)，僅到6月末庫(kù)存才開(kāi)始小幅增加。”汪建華認(rèn)為，“無(wú)論是從宏觀層面還是從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)看，7月份鋼材市場(chǎng)走勢(shì)都有望向好運(yùn)行。” 最后，黑色系盤面價(jià)格反彈概率大，有望帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格跟漲。汪建華表示，從期貨價(jià)格來(lái)看，在6月份黑色系多數(shù)品種盤面價(jià)格反彈的情況下，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲并不積極，這主要是受今年初以來(lái)悲觀情緒濃郁的影響。隨著7月份部分黑色系品種盤面價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的提振作用將越來(lái)越明顯。“目前，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格已連續(xù)下跌9個(gè)月。從上海鋼聯(lián)有鋼材價(jià)格記載的1997年以來(lái)，只有2001年曾連跌9個(gè)月，即使在2015年也只連跌了8個(gè)月。”他認(rèn)為，當(dāng)前鋼材現(xiàn)貨價(jià)格的反彈概率越來(lái)越大。 “總體來(lái)看，7月份鋼材價(jià)格存在一定的向上修復(fù)空間。考慮到現(xiàn)實(shí)層面壓力仍大，鋼材價(jià)格走勢(shì)不容樂(lè)觀。”汪建華建議，鋼鐵企業(yè)要積極控產(chǎn)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；鋼貿(mào)商要盡早逢低儲(chǔ)備資源；終端用戶要靈活采購(gòu)。
