受有色金屬共振上漲及自身基本面的支撐，鎳價(jià)一度突破16萬元/噸的關(guān)口，月波動(dòng)幅度超11%，月漲幅近6%。隨著有色金屬板塊整理，以及鎳主要供給端擾動(dòng)因素逐漸消失，鎳價(jià)暫時(shí)轉(zhuǎn)向偏強(qiáng)整理走勢。若階段宏觀共振的提振力度轉(zhuǎn)小，則鎳價(jià)易回歸以供需為主導(dǎo)的邏輯。 宏觀預(yù)期及資金面變化 美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期波動(dòng)變化，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏“鷹派”，美聯(lián)儲(chǔ)較高利率持續(xù)較長時(shí)間的可能性回升。我國利好房地產(chǎn)的政策陸續(xù)出臺(tái)，但政策效果的實(shí)際顯現(xiàn)仍需要時(shí)間。此外，主要經(jīng)濟(jì)體PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）數(shù)據(jù)增速放緩甚至有所回落，市場對有色金屬需求變化的關(guān)注度有所提升。 從有色金屬整體波動(dòng)情況來看，一度呈現(xiàn)出明顯的共振走勢。能源轉(zhuǎn)型需求前景廣闊的有色金屬整體受到青睞。但隨著需求端負(fù)反饋影響有所顯現(xiàn)，有色金屬板塊出現(xiàn)整體調(diào)整。鎳作為有色金屬中基本面相對偏弱的品種，在調(diào)整時(shí)的價(jià)格跌勢也較為顯著。 鎳礦端擾動(dòng)影響仍在持續(xù) 抬升鎳產(chǎn)品成本 2024年以來，印尼鎳礦審批配額進(jìn)度緩慢，對鎳市場造成的影響仍在持續(xù)，原本印尼官方預(yù)計(jì)3月末會(huì)完成鎳礦審批，但在3月下旬公布過一次進(jìn)展后，目前尚未公布新進(jìn)展。鎳礦端持續(xù)對鎳產(chǎn)品形成強(qiáng)勁的成本支撐。 截至5月20日，印尼紅土鎳礦RKAB（礦產(chǎn)和煤炭開采業(yè)務(wù)活動(dòng)的工作計(jì)劃和預(yù)算報(bào)告）審批公示配額為2.176億噸，共計(jì)批準(zhǔn)92份提交申請，占總提交申請數(shù)量的26.21%。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)測算，該公示配額預(yù)計(jì)占今年鎳礦理論消耗量的90.04%。 遲緩的審批進(jìn)度令印尼鎳礦石供應(yīng)偏緊，價(jià)格偏高運(yùn)行，對鎳產(chǎn)品形成成本支撐，同時(shí)也限制供應(yīng)增長的彈性。而新喀里多尼亞動(dòng)蕩引發(fā)鎳礦及鎳產(chǎn)品生產(chǎn)暫停，一度引發(fā)鎳價(jià)急升。至5月末，法國埃赫曼（Eramet）礦業(yè)公司首席執(zhí)行官克里斯特爾·鮑里斯（Christel Bories）表示，新喀里多尼亞鎳生產(chǎn)商SLN的鎳加工廠將需要在未來10日內(nèi)獲得鎳礦石供應(yīng)，以確保其熔爐持續(xù)工作。SLN已經(jīng)停止在該地區(qū)的采礦活動(dòng)，不過在和抗議者商討后，部分礦山已經(jīng)開始裝船。
