黑色系期貨價(jià)格在3月18日觸底后開(kāi)啟集體反彈走勢(shì)，終結(jié)了春節(jié)之后的單邊下行頹勢(shì)。主要原因一方面是螺紋鋼期貨主力合約空頭資金主動(dòng)離場(chǎng)，盤(pán)面價(jià)格企穩(wěn)反彈帶動(dòng)市場(chǎng)投機(jī)需求，鋼材價(jià)格成交情況較前期出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)；另一方面是終端需求邊際好轉(zhuǎn)，在鋼材表觀需求量回升的帶動(dòng)下，螺紋鋼出現(xiàn)首周去庫(kù)存，黑色系期貨出現(xiàn)階段性正反饋，原材料價(jià)格跟隨反彈。后期需重點(diǎn)關(guān)注鋼材需求回升速度。 宏觀整體偏樂(lè)觀 短期提振市場(chǎng)情緒 財(cái)政政策方面，一是國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，聽(tīng)取關(guān)于優(yōu)化房地產(chǎn)政策促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展有關(guān)情況的匯報(bào)。會(huì)議指出，要進(jìn)一步優(yōu)化房地產(chǎn)政策，持續(xù)抓好保交樓、保民生、保穩(wěn)定工作，進(jìn)一步推動(dòng)城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制落地見(jiàn)效，系統(tǒng)謀劃相關(guān)支持政策，有效激發(fā)潛在需求，加大高品質(zhì)住房供給，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。二是李強(qiáng)在出席中國(guó)發(fā)展高層論壇2024年年會(huì)開(kāi)幕式并發(fā)表主旨演講時(shí)指出，中國(guó)將加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，加強(qiáng)政策協(xié)同配合，確保同向發(fā)力、形成合力，著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新。國(guó)家發(fā)展改革委主任鄭柵潔表示，將在工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等7大領(lǐng)域推動(dòng)設(shè)備更新，有望形成年規(guī)模5萬(wàn)億元以上的巨大市場(chǎng)；開(kāi)展汽車、家電、家居等耐用消費(fèi)品更新?lián)Q代，有望釋放萬(wàn)億元規(guī)模的市場(chǎng)潛力；推動(dòng)能耗雙控向碳排放雙控轉(zhuǎn)變，在2030年前每年至少需要新增投資2萬(wàn)億元以上。 貨幣政策方面，央行降準(zhǔn)仍有空間，人民幣貶值提振現(xiàn)貨價(jià)格。3月21日，在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，央行副行長(zhǎng)宣昌能表示，我國(guó)貨幣政策有充足的政策空間和豐富的工具儲(chǔ)備，法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降空間。近期人民幣再度貶值，對(duì)于港口現(xiàn)貨價(jià)格存在支撐作用。 供給端支撐力度 整體有所加大 在供應(yīng)端，進(jìn)口礦供應(yīng)整體保持中位偏高水平。澳大利亞颶風(fēng)影響消除后，澳大利亞方面鐵礦石發(fā)運(yùn)總量及發(fā)往中國(guó)的鐵礦石量均出現(xiàn)回升，巴西方面鐵礦石發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)大幅回落。后期澳大利亞必和必拓、FMG礦山進(jìn)入財(cái)年沖量周期，預(yù)期主流礦山鐵礦石發(fā)運(yùn)量不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性下滑。 非主流礦山方面，鐵礦石發(fā)運(yùn)量大幅回落，鐵礦石指數(shù)價(jià)格連續(xù)下挫至100美元/噸附近，對(duì)非主流礦山鐵礦石發(fā)運(yùn)的邊際影響有所顯現(xiàn)。 據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至3月25日當(dāng)周（3月18日—25日），全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量為2912.1萬(wàn)噸，同比增加21.1萬(wàn)噸；澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)量為1912.9萬(wàn)噸，同比增加134.4萬(wàn)噸；巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量為492.7萬(wàn)噸，同比減少131.3萬(wàn)噸；非澳巴地區(qū)鐵礦石發(fā)運(yùn)量為506.6萬(wàn)噸，同比增加18.1萬(wàn)噸。 國(guó)產(chǎn)礦供給處于高位，國(guó)產(chǎn)礦開(kāi)工率、國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量均處于季節(jié)性回升周期且遠(yuǎn)高于去年同期。據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，截至3月22日當(dāng)周（3月18日—22日），全國(guó)126家礦山企業(yè)日均鐵精粉產(chǎn)量為43.01萬(wàn)噸，同比增加6.46萬(wàn)噸；礦山開(kāi)工率為68.17%，同比上升10.23個(gè)百分點(diǎn)。
